在珠宝零售商有组织地盯着减半收入增长

信用状况可见约束银行放贷放缓之际和更高的融资成本
在珠宝零售商有组织地盯着减半收入增长

有组织的珠宝零售商的收入增长幻灯片九月是500-600个基点(BPS)超过检察官2020和2021,以下的高进口关税,抬高黄金价格,以及需求不振的三重阻力06.05%。

这是直到2019年,看到三名的检察官12%的年复合增长率的一半(CAGR),44 CRISIL评级的珠宝零售商,占珠宝行业的收入有组织,表演的第三分析。

银行已经扩展比较害羞的工作在某些珠宝商,这影响贷款情绪下的资产质量问题,资金贷款。这反过来,是限制新开店面,因此收入的增长。

黄金价格下跌进口量的20%,同比在4月 - 2019年12月和45%的7月和12间后的进口关税由250在2019年7月提出的结预算(下图中照见)提高到BPS 12.5%,零售商他们的低关税卸载库存和需求放缓。

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黄金价格有望留下来,因为全球经济的松弛和地缘政治不确定性的高。有国内价格在过去的一年中飙升25%,至近40,000 RS为10克的24克拉黄金。

“高黄金价格,伴随着增加进口税,是主要的原因黄金珠宝的购买有被制服了,”高塔姆·夏希说,导演,CRISIL评级。 “零售商但镶钻黄金珠宝盐的合理份额有一个更好的节日(十月份,占全年销售的约15%)。他们将受到的影响相对与那些卖金饰相比有较大“。

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黄金进口高弹性的进口关税,以增加,现在的样子零售需求是黄金的国内价格。如果黄金价格和进口关税长期维持在高位,他们可以撤消近年来零售商组织,这是由更高的同店销售和网点扩张的推动取得的成果。

CRISIL制服的预言黄金进口在2021财也。随着价格的不断升高,消费者会更愿意为他们的新老兑换黄金。因此,即使是进口量下降,收入就会增加对帐号较高的价格和旧黄金交易所的比例较高。不过,增长将低于对照什么在过去三年看到检察官。

对他们的一部分,银行一直在减少暴露于该行业在过去的18个月。而总的银行信贷余额增长7%,去年十一月(同比),贷款的宝石和珠宝行业下滑10%。银行也正在寻求更高的珠宝商抵押或利润,这增加了他们的成本和约束存储补充。具有较强但零售商能够平衡表继续扩张店面和增长超过了THUS同行。

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“考虑到环境,我们预计有组织珠宝零售商的信用指标,以这个温和的税,说:”基兰卡瓦拉,副主任,CRISIL评级。 “信贷比(等级升级,降级)CRISIL的额定黄金珠宝商池都在0.8-0.9纳税时间自2019至今徘徊。”
难道两个因素提供了一些偏差:拥有珠宝零售商自己的库存的通常10-15%的未对冲的,从价格黄金大幅上涨帮助他们的利益。此外,金价高企出示通过提供制作首饰收费盐提升而不会影响利润率明显跑战术灵活性的促销活动。

 
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